Рассылка

 

Объявления




Последние статьи

· 1: Почему барбершопы так популярны?
Просмотров: [119]
Комментариев: [0]
· 2: Многоплоскостные сканеры: где применяются и как работают?
Просмотров: [1817]
Комментариев: [0]
· 3: Что такое вспомогательные репродуктивные технологии и кому это необходимо?
Просмотров: [1753]
Комментариев: [0]
· 4: Зимний отдых в Карпатах - это здорово!
Просмотров: [1919]
Комментариев: [0]
· 5: Как выбрать визитницу в подарок?
Просмотров: [1810]
Комментариев: [0]
· 6: Продукты покупать выгодней и удобней через интернет
Просмотров: [1998]
Комментариев: [0]
· 7: В чем отличие немецкого ресторана от обычного?
Просмотров: [1907]
Комментариев: [0]
· 8: Как снять квартиру в Киеве без посредников?
Просмотров: [1843]
Комментариев: [0]
· 9: На конкурс как нужно пить пиво
Просмотров: [28149]
Комментариев: [12]
· 10: Моя коллекция пивных этикеток
Просмотров: [32208]
Комментариев: [7]

Реклама

Нет данных

SUN Interbrew вырыла себе долговую яму

В конце минувшей недели ООО "САН Интербрю Финанс" объявило о том, что планирует разместить в июле второй транш облигаций объемом 4 млрд руб. сроком на три года. В опубликованном информационном меморандуме говорится о том, что вырученные при размещении средства планируется полностью направить на рефинансирование первого транша номиналом 2,5 млрд руб. и текущей краткосрочной задолженности по банковским кредитам. Этот займ не станет последним для компании - весной этого года было объявлено о том, что "САН Интербрю Финанс" планирует провести три транша общим объемом 11 млрд руб. Основная часть займов будет направлена на развитие существующих производственных мощностей и строительство новых, а также на капитальные расходы.Аналитики и участники рынка полагают, что такая активность на долговом рынке связана с желанием компании сократить отставание от лидера пивной отрасли - компании "Балтика". Однако, по их мнению, сделать это будет весьма сложно: консолидация в секторе находится на завершающем этапе. SUN Interbrew Limited была образована в результате стратегического партнерства InBev и группы SUN. В настоящее время InBev принадлежит почти 100% акций SUN Interbrew. Производственные мощности компании расположены в девяти городах России и трех Украины: в структуру входят 8 пивоваренных заводов, 6 собственных солодовен. Компания имеет собственную дистрибьюторскую сеть. Основные торговые марки - Stella Artois, Beck's, Staropramen, Brahma, "Сибирская корона", "Тинькофф", "Клинское", "Т", "Толстяк". Объем продаж SUN Interbrew в 2005 г. составил 15,7 млн гектолитров пива, выручка составила 23,627 млрд. рублей. По данным независимого агентства "Бизнес-Аналитика", по результатам 2005 г. доля SUN Interbrew на российском рынке пива в натуральном выражении составила 17,7%. Первый выпуск облигаций SUN Interbrew на сумму 2,5 млрд руб. был размещен в сентябре 2003 г. Тогда ставка купона была 13,75% годовых. Компания "САН Интербрю Финанс" объявила о том, что планирует в июле этого года разместить второй транш трехлетних облигаций объемом 4 млрд руб. В информационном меморандуме, опубликованном к выпуску, говорится о том, что вырученные средства планируется полностью направить на рефинансирование первого транша номиналом 2,5 млрд руб., а также текущей краткосрочной задолженности по банковским кредитам. Организатором выпуска назначен "Райффайзенбанк Австрия", который был организатором и первого транша в 2003 г. В проспекте выпуска "САН Интербрю Финанс" честно предупреждает инвесторов: приобретение бумаг связано с повышенным риском в связи с тем, что размер обязательств компании по облигациям превышает сумму стоимости ее чистых активов и чистых активов поручителя. Уже известно, что этот заем не станет последним. Весной компания объявила о том, что в ближайшей перспективе планирует разместить три серии трехлетних облигаций общим объемом 11 млрд руб. (по схеме 4+4+3). Тогда же представители SUN Interbrew заявили RBC daily о том, что, помимо рефинансирования задолженности, средства планируется направить на развитие действующих мощностей компании, на строительство пивоваренного завода в Ангарске, а также на коммерческие расходы. Однако при этом в компании отметили, что основная часть средств все же будет направлена на капитальные вложения. По мнению аналитиков, доходность по облигациям SUN Interbrew, скорее всего, составит 11-12% годовых. "Тот факт, что размер обязательств эмитента по облигациям превышает сумму стоимости его чистых активов и чистых активов поручителя, представляет риск для инвесторов. С учетом этого условия ставка будет ближе к 12%", - считает директор по исследованиям инвестиционно-банковской деятельности ИГ "Русские фонды" Наталья Одинцова. По ее словам, размещение, вероятно, пройдет без особых проблем. "Сейчас произошел некоторый отток средств инвесторов с рынка акций. Не исключено, что эти объемы перетекут в облигации", - пояснила г-жа Одинцова. По мнению аналитика брокерского дома "Открытие" Александра Афонина, единственным минусом планируемого выпуска является тот факт, что компания занимает средства исключительно под реструктуризацию долгов. "Это не слишком нормальный процесс, видимо, были какие-то просчеты в развитии. Однако с учетом того, что компания вполне надежна и занимает по соответствующим ставкам, проблем при размещении возникнуть не должно", - пояснил г-н Афонин RBC daily. Эксперты утверждают, что одной из причин привлечения столь серьезных средств на развитие может быть попытка соперничества с "Балтикой", которая к концу года превратится в крупный холдинг. Если раньше разрыв между двуся компаниями был не слишком большим, то после того, как завершится консолидация активов "Балтики", он увеличится. "Балтика" сейчас снижает свои капиталовложения, и, похоже, завершает консолидацию. SUN Interbrew же наоборот увеличивает инвестиции в развитие в попытке догнать конкурента", - отмечает Александр Афонин. По его словам, сделать это будет сложно, поскольку отрасль уже значительно консолидирована. С ним соглашается и представитель одной из крупных пивоваренных компаний, пожелавший сохранить анонимность. "Сейчас у SUN Interbrew явно ощущается недостаток мощностей, и их расширение позволит компании остаться в числе лидеров, но существенно разрыв с "Балтикой" не сократит", - заявил собеседник RBC daily.

Новость от: dv  на 2006-07-02 22:50:06


Ваше имя:
Ваш e-mail:

Very Happy Smile Sad Surprised
Shocked Confused Cool Laughing
Mad Razz Embarassed Crying or Very sad
Evil or Very Mad Twisted Evil Rolling Eyes Wink
Exclamation Question Idea Arrow

Код Проверки:

Введите Код:

Запомнить

Использование материалов Pivo.in.ua
разрешается при условии ссылки
(для интернет-изданий гиперссылки) на Pivo.in.ua
Строительные материалы
©Pivo.in.ua 2006-2008